高盛：全球央行开启降息周期将利于美元走强

高盛分析师表示，由于全球其他央行也在进行货币宽松，美联储即将降息对美元构成的下行风险有限。外汇分析师伊莎贝拉·罗森伯格(IsabellaRosenberg)在给客户的报告中表示，基于对1995年以来降息和发达国家之间政策协调程度的分析，事实上，这种同步的降息周期通常与美元走强具有相关性。

她写道:“如果大多数央行一起放松货币政策，我们可以预期，这将限制美联储进行宽松对美元的影响程度。”“虽然市场预计美联储会更快地转向，但我们仍然认为，如果美联储给其他央行这样做的空间，它们会进一步放松政策。”

预计美联储将于下周首次降息，加入欧洲央行、英国央行等已经开始放松政策的机构的行列。

随着交易员纷纷开始为美联储的首次降息做准备，美元近期一直承压。从理论上讲，美联储降息将减少投资者购买美国国债的动力，从而削弱对美元的需求。

Rosenberg称，当美联储与其他主要央行不同步时，这种情况将会出现，通常会导致美元走弱或持平。但在美国的利率仍然相对较高，而其他国家的汇率下跌时，这将在一定程度上削弱抛售美元、以购买其他地方资产的动机。鉴于美元作为避险货币的地位，这种全球协同降息也可能预示着对经济增长的担忧，从而提振美元。

她说:“用单一变量来解释美元的表现通常不是很成功，高盛：全球央行开启降息周期将利于美元走强这次的变量则是美联储的政策方向。显然，外汇的相对背景更为重要。”